ترميز الأصول الحقيقية: ما الذي يجب أن يتحقق قبل إصدار الرمز

يَعِد الترميز بتسوية أسرع، وأحجام استثمار أصغر، وأصول تُتداول على مدار الساعة. وكل ذلك يتوقف على أمر واحد لا تستطيع البلوك تشين توفيره: رابط قانوني بين الرمز والأصل.

الإطار القانوني

يحتاج حامل الرمز إلى حق تعترف به المحاكم. وعمليًا يوضع الأصل عادةً في شركة ذات غرض خاص أو صندوق ائتماني أو صندوق استثماري، ويمثّل الرمز سهمًا أو وحدة أو سندًا صادرًا عنه. ويجب أن تنص الوثائق على أن سجل الرموز هو سجل الملكية، أو أن توضح علاقته بالسجل الرسمي المحفوظ في مكان آخر.

من يحتفظ بالأصل

لا بد أن يتولى أحدٌ تأمين المبنى، أو حفظ الذهب في الخزنة، أو تحصيل الذمم المدينة. وينبغي أن تحتفظ جهة حفظ أو إدارة مستقلة عن المُصدِر بالأصل الأساسي وأن تقدّم تقارير منتظمة، وأن يعرف حاملو الرموز ما الذي يحدث إذا تعثّر المُصدِر.

أي سجل هو المرجع

إذا اختلفت البلوك تشين مع دفاتر وكيل التحويل، فلا بد أن يُعتمد أحدهما. حدّد ذلك قبل الإطلاق، وطابِق بينهما يوميًا.

قواعد تنتقل مع الرمز

معظم رموز الأصول الحقيقية أوراق مالية، ولذلك يجب أن يقتصر نقلها على مستثمرين جرى التحقق منهم. وتفرض معايير الرموز المقيّدة مثل ERC-3643 قواعد الهوية والنقل داخل عقد الرمز نفسه، فلا يمكن للرمز أن ينتقل إلى محفظة لم تجتز إجراءات اعرف عميلك. كما يجب تصميم إجراءات الشركات، مثل التوزيعات والتصويت والاسترداد، داخل العقد والعمليات التي تقف خلفه.

اختيار الشبكة

• تمنح البلوك تشين العامة انتشارًا وسيولة، مع أسئلة تخص الخصوصية والرسوم يجب الإجابة عنها؛
• وتمنح الشبكة المقيّدة تحكمًا في المدققين والبيانات، مع سيولة طبيعية أقل؛
• وفي الحالتين يجب أن يتبع الاختيار من يحتاج إلى حيازة الرمز وتداوله والتحقق منه.

ملاحظة عن السيولة

الرمز لا يصنع مشترين. فمن دون منصة مرخّصة أو صانع سوق أو آلية استرداد، قد يكون الأصل المرمَّز بلا سيولة تمامًا كالأصل نفسه. خطط للسوق الثانوية بالعناية نفسها التي تخطط بها للإصدار.

يعمل فريق التقنية المالية لدينا مع المُصدِرين وجهات الحفظ ومستشاريهم على الجانب التقني للترميز، من عقود الرموز حتى تسجيل المستثمرين والتقارير.